דיני ניירות ערך ואתיקה מקצועית - מאת: ז. מור, עו"ד
חלק ראשון - דיני חברות
פרק א׳ מבוא לדיני חברות
מבוא
עבירות
חוק החברות החדש
תאגידים
שיקולים להקמת חברה.
החובות הנילוות להקמת חברה
פרק ב׳ ראשית ייסוד החברה
חברה
תכלית החברה
מטרות החברה
אישיות משפטית נפרדת
הרמת מסך החברה
זכות התאגדות
תקנון החברה
רישום החברה
פרק ג׳ האורגנים של החברה
האיררכיה בחברה
האסיפה הכללית
סוגי אסיפות
סמכויות האסיפה הכללית
אופן ההצבעה באסיפה
מניין חוקי להצבעה
מניין חוקי להצבעה נדחית
הצבעה באסיפה הכללית
בעל מניות בחברה
מונחים
מרשם בעלי המניות
תעודת מנייה
שטר מניה
חילוט מנייה
בעל מנייה בחברה פרטית
בעל מנייה בחברה ציבורית
זכויות בעל מניות בחברה
חובות בעל מניות בחברה
המועד הקובע לבעלות בחברה
הון מניות החברה
דירקטוריון החברה
מומחיות חשבונאית/כשירות מקצועית
יו״ר הדירקטוריון
סמכויות הדירקטוריון
סייג להאצלת סמכויות לועדת הדירקטוריון
אופן פעולת הדירקטוריון
ועדות דירקטוריון
דירקטור חיצוני
חובת מינוי
כשירות למינוי
תנאים לפסילת מינוי
איסור מינוי והעסקה
משך כהונה
המנהל הכללי
אחריות המנכ״ל
סמכויותיו של המנכ״ל
פיקוח על המנכ״ל
מינוי מנכ״ל
סמכויות האורגנים
העברת סמכויות
כלל הנבצרות
פרק ד׳ גופי ביקורת בחברה ציבורית
בעיית הנציג
דירקטור חיצוני
ועדת הביקורת
תפקיד ועדת הביקורת
חובת מינוי
מבקר פנימי
תפקידו
חובת מינוי
הפסקת כהונתו
רואה חשבון מבקר
סוגיית אי התלות
מינוי רואה חשבון מבקר
מספר רואי החשבון בחברה
מינוי רואה חשבון מבקר ע״י אסיפה מיוחדת
חברה לא פעילה
סיום כהונתו של רואה חשבון מבקר
שכרו של רואה חשבון מבקר
סמכויות רואה חשבון מבקר
דיווח ליו״ר הדירקטוריון
אחריות רואה חשבון מבקר
חובת מינוי
פרק ה׳ אחריות נושאי משרה בחברה
מיהו נושא משרה?
חובת הזהירות
חובת האמונים
הגנות
ביטוח
שיפוי
פטור
פרק ו׳ עסקאות עם בעלי עניין
מונחים חשובים
בעל עניין
עסקה
עסקה חריגה
שליטה
בעייתיות בעסקה על בעלי עניין
הגופים המאשרים
עסקאות הטעונות אישורים מיוחדים
פרק ז׳ אירועים חשובים בחיי החברה
תביעה נגזרת
מהי?
מי יכול להגישה?
כיצד ניתן להגישה?
זכות לתביעה
הגנה נגזרת
תביעה ייצוגית
הון החברה
שינוי הון
חלוקה
מיזוג חברות
מהו מיזוג?
אישור מיזוג
אישור בית משפט
הצעת רכש
מהי הצעת רכש?
הפניית ההצעה
בלתי הדירות
התניית ההצעה
סוגי הצעות רכש
חוות דעת דירקטוריון
איסור נושאי משרה להכשילה
הצעת רכש מלאה
מכירה כפויה
פנייה לבית משפט לקביעת תמורה הוגנת
הפיכת חברה ציבורית לחברה פרטית
רכישה אסורה
חלק שני - דיני ניירות ערך
פרק א׳ רשות ניירות ערך והבורסה
רשות ניירות ערך
תפקידי הרשות
הבורסה לניירות ערך
תקנון הבורסה
שינוי תקנון הבורסה
רציפות פעילות הבורסה
הפסקת מסחר בניירות ערך של תאגיד
שיוויון זכויות הצבעה
פיקוח הרשות על פעילות הבורסה
פרק ב׳ סוגי ניירות ערך
סוגי ניירות ערך
מניה
אגרת חוב
אופציה
נייר ערך מסחרי
הגדרת המונח ניירות ערך בחוק ניירות ערך
סוגי מניות
פרק ג׳ הצעה לציבור וחובת פרסום תשקיף
הצעה לציבור
המציע
המנפיק
מכירה
הצעה בדרך של זכויות
הצעה אחידה
דרכי הצעת ניירות ערך ומכירתם
התחייבות חיתומית
חתם
חתם מתמחר
רכישת ניירות ערך
מפיץ
מוסד החתמות
מהו תשקיף?
הצעה לציבור
מכירה לציבור
מיהו ציבור?
מהו תשקיף?
פטורים מחובת פרסום תשקיף
טיוטת תשקיף
אישור התשקיף וחתימה עליו
התנגדות דירקטור
היתר לפרסום תשקיף
מבנה לתכולת התשקיף
התשקיף
פרסום תשקיף
הזמנות על פי תשקיף
תיקון תשקיף
ביטול הזמנות
השקעת כספי ההזמנות
הודעה על תוצאות ההצעה
תקנות ניי״ע
תקנות ניירות ערך (אופן הצעת ניירות ערך לציבור), התשס״ז-2007
תקנות ניירות ערך (הודעה משלימה וטיוטת תשקיף), התשס״ז-2007
תקנות ניירות ערך (פרטי התשקיף וטיוטת התשקיף, מבנהו וצורתו), התשכ״ח-1969
תקנות ניירות ערך (חיתום), התשס״ז-2007
פרק ד׳ אחריות על התשקיף
אחריותה חותמים על התשקיף
אחריות לנזק בשל פרט מטעה בתשקיף
פרט מטעה
תקופת התיישנות התביעה
אחריות של מומחים
אחריות של בעלי עניין
פטור מאחריות בגין פרט מטעה ואחריות מומחים
ביטול רכישה
אחריות לנזק בשל מידע צופה פני עתיד
כלל הגילוי הנאות
פטור מגילוי פרט בתשקיף
פרק ה׳ דיווחים לרשות ניירות ערך ולבורסה
חובת הדיווח של תאגידים
אופן הדיווח - מגנ״א
מורשה חתימה
שמירת מסמכים
כללים נוספים
סוגי דיווחים
דוח תקופתי (שנתי)
דוח כספי ביניים (רבעוני)
דוח מיידי
אירוע חריג
הנחיות רשות ני״ע
עיכוב בגשת דוח מיידי
חובת הדיווח של בעלי עניין ובעלי שליטה
פרק ו׳ הסדרים מכוח חוק ניירות ערך
תשקיף מדף
תנאים לפרסום
דוח הצעת מדף
רישום כפול של ניירות ערך - מסמך רישום
תאגיד חוץ
מסמך רישום
ועדת ברודט
תנאים להגשת מסמך רישום
מועד לרישום למסחר
חובת דיווח של תאגיד חוץ
מחיקה מן המסחר
עיכוב הליכים בתובענה
מעבר ממתכונת דיווח אחת לאחרת
תחולת ההסדר
סמכויות ביצועיות
סמכות לדרוש מסמכים
צו חיפוש ותפיסה
סמכויות חקירה
צו מניעה
שיתוף פעולה עם רשות חוץ
רשות חוץ
מזכר הבנה
אישור בקשה לסיוע
סמכות הרשות לעניין סיוע
סמכות היועץ המשפטי לממשלה
סייג להעברת ידיעות ומסמכים
חלק שלישי - קרנות נאמנות
פרק א׳ קרנות נאמנות, הסכם ותשקיף הקרן
מהי קרן נאמנות
יתרונות
חסרונות
סוגי קרנות
הסכם הקרן
פרטי הסכם הקרן
רישום הסכם הקרן
תשקיף הקרן והיתר לפרסומו
חתימה על התשקיף
פרטי התשקיף
הוראות הרשות
היתר מהרשות
אישור התשקיף
תקופה להגשת הזמנות
חובת הגשת דוחות
אחריות לתשקיף
תקופת התיישנות
פרק ב׳ הגופים הקיימים בקרן
נאמן הקרן
אישור החברה כנאמן הקרן
פקיעת אישור
תקופת כהונה
חובות הנאמן
מנהל הקרן
ועדת רשיונות
הגבלות על העסקה
אישור חברה כמנהל הקרן
פקיעת אישור
ביטול אישור
דירקטוריון מנהל הקרן
הרכב חבר הדירקטוריון
ועדת השקעות
הרכב ועדת ההשקעות
הגבלה אישית
הגבלה על החזקת יחידות בידי גורם מקורב
שליטה והחזקת אמצעי שליטה במנהל הקרן
פרק ג׳ קרן פתוחה וקרן סגורה
קרן פתוחה
מחיר יחידה
הזמנות והוראות לפידיון
הפסקה של הצעת יחידות
קרן סגורה
מחיר יחידה
אישור הבורסה
ביטול הצעה
הוראות משותפות
דרכי דיווח לרשות
פרסום
פרק ד׳ עיקרי הנאמנות
כללים
טובת בעלי היחידות
חובת נאמנות
השתתפות באסיפות כלליות
איסור קבלת טובת הנאה
שעבוד נכסי הקרן
איסור מתן טובת הנאה
איסור אצילת סמכויות
דין נכסי הקרן
מחיר קנייה ומכירה של נכסי הקרן
שעה ייעודה
מחיר יחידה של קרן פתוחה
מחיר פידיון של קרן פתוחה
נכסים שמותר להחזיק בקרן ושיעוריהם
תקנות השקעות משותפות בנאמנות (נכסים שמותר לקנות
ולהחזיק בקרן ושיעוריהם המירביים), תשנ״ה-1994
תקנות השקעות משותפות בנאמנות (אופציות, חוזים עתידיים
ומכירות בחסר), התשס״א-2001
מיזוג ופיצול קרנות פתוחות
קרן סגורה שתהיה לפתוחה
קרן פתוחה שתהיה לסגורה
פירוק הקרן
חלק רביעי - עבירות ואתיקה מקצועית
פרק א׳ עבירות מכוח חוק ניירות ערך
חובת רישוי
עבירות בתחום האתיקה
שימוש במידע פנים
כללי
מהות העבירה
רציו האיסור
המטרה
סעיף 52ב׳ - שימוש במידע פנים
יסודות העבירה
מהו מידע פנים
מידע שאינו מידע פנים
שימוש
עשיית עסקה
מיהו איש פנים
רע״פ 5147/97 משה קרן נ׳ מדינת ישראל
מיהו איש פנים מרכזי?
חזקה לעניין איש פנים מרכזי
חזזקת אשם
מיהו משתמש?
הגנות
רווח משימוש במידע פנים
חזקה לעניין תאגיד
תרמית בניירות ערך
מהי תרמית
הנעה או ניסיון להנעה
השפעה על תנודות שער
ע״פ 5052/85 שמואל ואקנין ואח׳ נ׳ מדינת ישראל
ע״פ 1027/894 אהרון זילברמן נ׳ מדינת ישראל
ע״פ 70571/01 מדינת ישראל נ׳ טל פודים
עבירה של עובד חבר בורסה
סעיף 52ט׳
מהות העבירה
פרק ב׳ חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, שיווק השקעות וניהול תיקים
רקע כללי
מטרת החוק
תיקונים
תחולת החוק
פיקוח על אכיפת החוק
התובע
עבירת משמעת
עבירה פלילית
תפקידי הרשות לניירות ערך וסמכויותיה
הגדרות
מיהו בעל רישיון?
בקשה לרישיון
החלטת הרשות
מיהו יועץ השקעות?
מיהו משווק השקעות?
זיקה
מנהל תיקים
נאמנות עיוורת
ניירות ערך
נכסים פיננסים
מוצרים מובנים
פרק ג׳ חובת רישוי
רישוי כללי
רישיון יועץ השקעות או משווק השקעות
תנאים לקבלת רישיון ליחיד
תנאים לקבלת רישיון לשותפות
תנאים לקבלת רישיון לחברה
רישיון מנהל תיקים
תנאים לקבלת רישיון ליחיד
תנאים לקבלת רישיון לחברה
מתן רשיון במקרים מיוחדים
ביטול רישיון או התלייתו
עיסוק בתאגיד בנקאי
עיסוקים בהם לא תחול חובת רישוי
כללי התמחות
פרק ד׳ הוראות ואיסורים החלים על בעלי רישיונות
החזקת ניירות ערך אסורים על ידי בעלי רישיון
מקרים בהם האיסור לא יחול
הגדרת ״חזקה״ ו״רכישה״
חובות אמון וזהירות
חובת אמון
התאמת השירות לצרכי הלקוח
עריכת הסכם בכתב
גילוי נאות
איסור ניגוד עניינים
איסור העדפה
איסור תמריצים
איסור ייעוץ וביצוע עסקה
הגבלות לעניין התקשרות יועץ בהסכם חריג
סיכונים מיוחדים
חובת סודיות
חובת זהירות
רישום ודיווח
רישום פעולות
דיווח ללקוח
אופן דיווח
דיווח לרשות
כללים מיוחדים לדרכי פעולתו של מנהל תיקים
החזקה וניהול בנפרד של נכסי הלקוח
איסור שימוש בנכסי הלקוח
שכר והוצאות
הון עצמי וביטוח
עבירות הקיימות בחוק הסדרת העיסוק
עבירות משמעת ועבירות פליליות
פרק ה׳ צו איסור הלבנת הון
הלבנת הון
חובת מנהל תיקים
חלק חמישי - טבלאות מסכמות
חלק שישי - שאלות דוגמא
פתרונות
חלק שביעי - חקיקה רלבנטית
חוק החברות, התשנ״ט-1999
תקנות החברות (תנאים ומבחנים לדירקטור בעל מומחיות חשבונאית ופיננסית ולדירקטור בעל מומחיות מקצועית), התשס״ו-2005
תקנות החברות (הודעה על אסיפה כללית ואסיפת סוג בחברה ציבורית), התש״ס-2000
תקנות החברות (הוכחת בעלות במניה לצורך הצבעה באסיפה הכללית), התש״ס-2000
חוק ניירות ערך, התשכ״ח-1968
תקנות ניירות ערך (דו״חות תקופתיים ומיידים), התש״ל-1970
תקנות ניירות ערך (הודעה משלימה וטיוטת תשקיף), התשס״ז-2007
תקנות ניירות ערך (פרטי התשקיף וטיוטת התשקיף - מבנה וצורה), התשכ״ט-1968
חוק השקעות משותפות בנאמנות, התשנ״ד-1994
חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, התשנ״ה-1995
תקנות הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות (הון עצמי וביטוח), התש״ס-2000
צו איסור הלבנת הון (חובות זיהוי, דיווח וניהול רישומים של מנהל תיקים), התשס״ב-2001